ChatGPT in der Finanzberatung

Der technologische Fortschritt in der digitalen Welt eröffnet neue Möglichkeiten in der Finanzinformation und -beratung. Neben Robo Advisorn stellen Large Language Models („großes Sprachmodell“, LLM, Generative KI) wie ChatGPT (OpenAI/Microsoft) oder Gemini (Google) eine innovative Alternative dar. Bei LLM handelt es sich um Machine Learning-Modelle aus dem Bereich der künstlichen Intelligenz zur Verarbeitung natürlicher Sprache. Sie werden mit sehr großen Textmengen vortrainiert und für bestimmte Aufgaben feinabgestimmt. LLM verstehen, verarbeiten und generieren natürliche Sprache und sind damit für viele Aufgaben wie für das Beantworten von Fragen (Chatbot), das Zusammenfassen, das Vervollständigen, das Übersetzen oder das Erzeugen von Texten einsetzbar.
 

Oehler, A., Horn, M., 2024, Does ChatGPT Provide Better Advice than Robo-advisors?, Finance Research Letters 60, 104898.

Abstract
We develop three investor profiles with different risk attitudes and consult ChatGPT and 17 roboadvisors to recommend an investment portfolio. We compare the recommendations with a benchmark derived from academic literature. ChatGPT’s recommendations align with the three investor profiles and the benchmark. In contrast, only three out of the 17 robo-advisors come close to meeting the benchmark for all three investor profiles. Three robo-advisors fail to meet the benchmark for all investor profiles. Our findings reveal that ChatGPT provides better financial advice for one-time investments than robo-advisors. A policy implication is to clearly disclose that independent sophisticated chatbots can be recommended as a trustworthy source of information for retail investors.

Keywords

ChatGPT, Robo-advisor, Fintech, Portfolio management, Financial advice

JEL Classifications

C45, D14, D80, G11, G14, G20, G50